关税方针连累需求世界油价下行危险加重

liukang20241天前网友吃瓜791

当时，美国政府施行的关税方针令全球经济添加远景蒙上暗影，也使商场关于世界原油需求的预期较为绝望，近期世界原油商场继续走软。未来，世界油价下行危险或进一步加重。

多安排下调石油需求预期

据路透社报导，近来，石油输出国安排（欧佩克）发布了最新的月度石油商场陈述，下调对2025年和2026年全球石油需求预期。这是自上一年12月以来的初次下调。陈述说，下调的首要原因之一是美国近期关税方针对石油需求的预期影响。

陈述显现，欧佩克将2025年全球日均石油需求较上年添加量预期从145万桶下调至130万桶，调整后的全球日均石油需求估计约为1.051亿桶。陈述说，2025年全球日均石油需求添加中，约125万桶将来自非经济协作与开展安排（经合安排）国家。

此外，陈述还将2026年全球日均石油需求较2025年添加量预期从143万桶下调至128万桶。陈述说，支撑石油需求的要素首要包含非经合安排国家微弱的航空游览需求和公路运输需求等。路透社则称，预期调整直接反映了交易严峻局势正在重塑全球动力格式。在全球交易环境继续严峻的布景下，石油需求添加正面对长时间放缓的趋势。

欧佩克还在陈述中将本年全球经济添加预期从3.1%下调至3.0%，并将下一年的预期从3.2%下调至3.1%。欧佩克估计，2025年美国经济添加为2.1%，低于此前估计的2.4%；2026年美国经济添加估计为2.2%，低于此前估计的2.3%。陈述称，全球经济在本年年初呈现稳步添加态势，但是，近期交易相关动态给全球经济短期添加远景带来了更大的不确定性。

与此一起，据美联社报导，美国动力信息署（EIA）也下调了对全球石油需求添加及国内原油产值的预期。EIA在最新发布的《短期动力展望》中估计，2025年全球石油需求将添加约90万桶/日，较3月份的猜测值下调约40万桶/日。EIA估计，2026年美国原油产值将降至1356万桶/日，低于此前猜测的1376万桶/日。现在外界忧虑，交易战晋级或许对全球经济添加形成持久性危害。

世界动力署（IEA）的陈述相同令商场绝望。IEA不只下调了对本年全球石油需求的猜测，并且在其对2026年的初次具体评价中猜测供给将继续过剩。依据月度陈述，IEA将2025年需求添加猜测大幅下调了30万桶/日，至73万桶/日。该安排标明，由于“软弱的微观经济环境”和电动汽车日益遍及，2026年石油消费量添加将乃至更慢，至69万桶/日。陈述特别指出，美国近期加征的交易关税已对全球石油商场发生实质性影响，直接导致本月世界油价呈现大幅下挫。

IEA标明，由于美国关税激增和经济衰退忧虑加重，危险心情进一步加重，3月和4月初全球油价暴跌了约每桶10美元。IEA还正告称，油价大幅跌落令美国页岩油职业陷入困境。依据达拉斯联储最新的动力调查陈述，各公司以为，油价需求安稳在每桶65美元才干使钻探新油井有利可图。

油价下行危险或加重

近期世界原油价格跌落显着，且一度跌至近四年来最低水平，而关税战是一大影响要素。美国关税方针使危险财物价格大幅下挫，原油作为重要的大宗产品也难以逃过。

跟着交易战的继续晋级，全球动力商场正面对史无前例的应战。包含欧佩克在内的很多安排此次下调石油需求预期，不只是对短期经济动摇的反响，更是对长时间结构性危险的预警。在需求远景不明、供给调整困难的两层夹攻下，世界油价下行危险或进一步加重。

美国《华尔街日报》剖析称，关税方针估计将大幅连累全球经济体现，这对原油商场来说影响特别显着，由于经济低迷将按捺原油需求反弹。也有剖析师标明，美国关税方针后续走向仍存在必定不确定性，叠加地缘政治局势动乱和商场心情扩展等要素，短期世界油价动摇将会加大。

据美国“油价”网站最新报导，美国高盛集团下调2026年世界原油价格预期至每桶低于60美元。高盛集团剖析师在最新研报中下调2026年伦敦布伦特原油价格预期至每桶58美元，下调美国轻质原油价格预期至每桶55美元。

报导称，下调下一年世界油价预期有两方面原因，一是美国关税方针将使美国经济恶化，二是“欧佩克+”定于5月起添加的产值超出预期。高盛以为，假如美国反转一些关税方针，一起安慰商场、顾客和客户，油价将有望上行。

此前，高盛估计2025年全球原油商场将呈现每天80万桶的原油过剩，2026年则添加至140万桶，这将进一步镇压油价。交易战与“欧佩克+”放松供给约束正在不断加重商场的绝望心情。

摩根大通也在近来下调了今明两年的油价预期，理由是“欧佩克+”产值添加和需求疲软。摩根大通将2025年和2026年布伦特原油价格预期别离从每桶73美元和61美元下调至66美元和58美元。一起，将2025年和2026年美国轻质原油价格预期从每桶69美元和57美元别离下调至62美元和53美元。

摩根大通现在估计全球石油需求将添加80万桶/日，而第三季度的均匀增幅仅为30万桶/日。摩根大通在陈述中称，来自“欧佩克+”的更高产值标明其反响机制发生了改变，这与需求疲软相结合，将使商场供需平衡呈现大规模过剩，并在年末前将布伦特原油价格压低至60美元以下。

石油大国受到冲击

值得注意的是，当时世界原油价格的跌落将在必定程度上下降美国石油钻探商们出资的志愿。EIA发布的数据显现，本年1月美国原油产值削减30.5万桶/日至1315万桶/日，创下2024年2月以来最低水平，这也是2024年1月以来美国石油月度产值的最大降幅。

据英国《金融时报》报导，页岩油职业高管正告称，美国页岩油生产商正面对着多年来最严峻的要挟，关税方针引发的原油价格跌落，已将该职业的部分企业面向破产边际，油价已跌至得克萨斯州大都页岩生产商的盈亏平衡线之下，并引发了商场对该职业或许被逼搁置钻井途径的忧虑。

有美国石油职业高管标明，当时紊乱的关税方针添加了决议计划本钱。缺少安稳性的环境让石油职业高管们规划出资和项目变得愈加困难。总部坐落美国得克萨斯州敖德萨市的独立生产商拉蒂戈石油公司总裁爱德华兹说，假如油价在未来几个月内没有上升，公司远景将变得危如累卵。

持稀有家页岩油公司股份的Smead资管公司创始人兼首席执行官斯米德标明，假如油价跌至50美元/桶，那么油气职业的公司数量将削减一半，这将引发并购潮，强者将接手较弱企业的事务。

与此一起，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫标明，当时全球石油商场局势极不安稳，商场参与者遍及持绝望预期，这与美国关税方针有关。他着重，石油收入是俄罗斯预算收入的重要组成部分，俄方将亲近重视事态开展，并尽或许减轻油价跌落给经济带来的负面影响。

此外，油价跌至四年来新低，也使得依靠石油收入支撑财务与经济转型的沙特正面对更大的财务压力。在此情况下，沙特或许需求进一步收紧财务方针，或许转向更多融资，乃至或许考虑开征新税。

依据世界货币基金安排（IMF）测算，沙特需求油价保持在每桶90美元以上才干完成财务收支平衡。在当时油价下行和沙特阿美分红下调的布景下，惠誉估计，2025年沙特的财务赤字率将扩展至4.1%。迪拜国民银行首席经济学家爱德华标明，沙特融资途径广泛，估计将继续发行辅币和外币债券以保持开销。（记者秦天弘）

告发/反应

标签: 连累关税方针加重下行

返回列表

上一篇：论题｜国乒时隔8年憾失世界杯男单冠军这一次“狼”真的来了？

下一篇：美国滥施关税及我国反制办法的法理视角透析｜坚持多边主义正路保卫国际贸易次序

英国学者：很惋惜，添加关税并不能让制造业回流美国

英国剑桥大学贾奇商学院战略与方针教授卡迈勒·穆尼尔4月11日在卡塔尔半岛电视台网站宣告谈论文章称，全球化现已重塑了美国的劳动力——再高的关税也无法让时光倒流，让制作业回归美国。以下为文章编译：在201...

国际新闻小讲堂丨一个公式证明：特朗普关税加到了美国顾客头上

特朗普的“对等关税”靴子落地，北京时间4月3日清晨，白宫甩出一纸“对等关税”令，直接给一切进口产品加收10%的关税，一些交易同伴还要被征收更高关税。为什么一说特朗普“加关税” ，美国大众会吵吵“肉疼”...

　　近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。中方随后宣告相应的关税反制办法。

　　《我国经营报》记者留意到，一般某个国家在决议加征关税的一起，都会设置相关的产品关税扫除机制。就在美国对全球宣告“对等关税”后的第二天，特朗普政府在白宫官网发布了一份长达22页的产品豁免清单，其间有一条“美国成分≥20%”的豁免准则，亦即触及原产于任何国家的产品，假如其间的“美国成分”占该进口产品海关报关总价的20%及以上，则“美国成分”不加征额定关税，只对“非美国成分”加征对等关税。

　　在大多数剖析人士看来，这一准则有利于消费电子(智能手机、高端音视频设备、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器、5G基站控制器)、工业自动化设备(工业机器人、医疗印象体系)等电子制作业。“契合条件的企业可下降关税本钱(如iPhone供应链本钱)，中低端电子产品(如充电器、低端耳机等)仍面对46%关税，或许导致终端提价20%—30%。”Omdia半导体工业研讨总监何晖对记者表明。

　　有条件的豁免

　　依据美国白宫官网更新的美国和谐关税表(HTSUS)正式修订文件，所谓“美国成分”包括美国规划、美国专利、美国授权IP、美国零组件、美国软件、美国质料和其他可量化的美国技能或原始价值等。

　　据了解，“美国成分≥20%”这条豁免条款适用范围涵盖了消费电子(如智能手机、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器)、工业自动化设备等电子制作工业链；在这个条款下，美国成分占海关申报价20%以上的产品，可革除美国加征的附加关税(如对我国、越南电子产品的34%—46%关税)，“对等关税”仅适用于该产品的非美国成分。

　　但企业侧需求留意以下申报操作要害：一、价值核算，需供给BOM清单(物料清单)，清晰美国产部件的采购价及总本钱占比，若美国成分涣散在多个供货商，需兼并核算(如芯片+软件≥20%)；二、文件要求，美国供货商出具的成分声明(需含HTS编码及价值占比)，在HTSUS 9903.01.34条款下提交，并附供应链溯源文件。

　　上海市锦天城律师事务所律师王同舟主张，我国出口企业要细心研讨美国关税豁免产品清单，优先组织豁免产品的出口，定时拜访美国交易代表办公室官网，获取最新的关税豁免清单和方针文件。

　　那么，“美国成分≥20%”的豁免门槛关于消费电子影响几许？依据《证券时报》报导，Canalys高档剖析师朱嘉弢表明：“此前相似加征关税状况，苹果已请求关税豁免，但此次关税方针对苹果工业链的影响，还需等候苹果在请求关税豁免方面的最新发展而定。”

　　到现在，音讯层面暂未呈现苹果公司能取得豁免的痕迹。不过，据印度媒体征引美国苹果公司高档人员的音讯报导称，为了尽或许削减关税带来的本钱上升影响，苹果公司挑选在美国政府新关税方针收效前，将苹果手机产品从印度紧迫运往美国。

　　有剖析人士以为，苹果公司或许会进步产品价格。一起，还有剖析以为，苹果公司会与其供应链公司进行谈判，让这些供应链公司给予苹果更低的定价。

　　透过“美国成分≥20%”的这一豁免条款，外界能够看出本质上这是“有条件豁免”，旨在经过工业链绑定强化美国技能主导权。但是，美国想要快速扶植强大本乡工业链绝非易事，究竟劳动力本钱和工业工人成熟度等不能和我国混为一谈。

　　“现在这件事还在动态改变，预判不了。”关于“美国成分≥20%”的豁免准则未来走向，何晖如此表明。

　　国产化空间进一步翻开

　　此前音讯还显现，为应对特朗普政府4月9日开端施行的“对等关税”，美国内存芯片制作商美光科技现已告诉美国客户，方案对部分产品加征“附加费”。

　　在致客户的信件中，美光科技表明，尽管美国新关税方针豁免了部分半导体产品，但内存模块和固态硬盘(SSD)产品仍将面对关税调整。所以这些用于轿车、笔记本电脑和数据中心服务器等各类产品的存储模块，现在需求美国买家额定付出多出来的费用。

　　“现在，客户需求再次请求豁免，公司正与客户活跃交流，重视豁免请求的发展。关税添加起伏高达30%—40%，而供应链的赢利率自身较低，无法承当额定本钱。”歌尔股份证券部相关人士表明，假如豁免请求失利，客户或许需求承当关税本钱，或许将本钱转嫁给终端顾客，而关税本钱转嫁给终端顾客将对公司销量、收入和赢利等财务指标构成极大冲击。

　　依据研讨机构TrendForce集邦咨询最新查询，受美国新一轮关税方针的影响，下修包括AI Server、Server(服务器)、智能手机和笔记本电脑等终端商场的2025年出货量展望。

　　TrendForce集邦咨询表明，现在供应链仍在讨论怎么消化因关税而进步的生产本钱，终究产品中的美国价值是否以品牌国家或制作地为确定、举证方法，成为近期调查要点。

　　据此，TrendForce集邦咨询提出两大下修展望情境：根底情境建构于20%的终究产品的美国价值倾向“属人”，即品牌方国家类别，因而美系品牌较易举证，并取得整机或体系的豁免。失望情境预期关税抵触跟着各国实施反制办法而升温，美国价值将严厉以生产地为核算依据，引发商场调整的或许性更高。

　　多年来，半导体一直是我国进口金额最多的产品。依据海关数据，2024年我国半导体产品从美国进口总金额算计1230.4亿元，占我国从美国进口悉数产品总金额(1.16万亿元)的10.6%，占我国半导体产品总进口额(3.27万亿元)的3.76%。

　　从进口产品品种来看，2024年我国从美国直接进口的集成电路产品总金额最大，到达836.7亿元，但占我国半导体产品总进口额的比重最小，为3.04%。从要害产品来看，我国从美国进口的主要为处理器及控制器(CPU/GPU/MCU等)。

　　东吴证券首席经济学家、研讨所联席所长芦哲表明，对美加征关税后，我国高科技产品和农产品的国产化空间有望进一步翻开，以航空器、消费电子、轿车核心部件、高端农产品为代表的范畴将呈现明显代替效应。

　　在半导体和集成电路等要害范畴，本次反制办法也彰显出我国加大科技投入，打破要害范畴“卡脖子”技能的决计，有望加快国产代替进程。

　　“国产化是完成工业链安全的必要途径，国产企业经过‘估值进步—决心进步—资金流入—国产化率进步—估值进步’构成正向的闭环，资本商场与工业构成产融协同新范式，有望进一步进步资本商场和经济运转的稳定性。”芦哲表明。

来历: 同花顺7x24快讯

美“对等关税”的“豁免”清单包括消费电子

　　美国所谓“对等关税”之下，也有关税豁免的范畴。　　近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。...

依据美国海关和边境维护局告诉，此次豁免清单包含8471税则号下的一切计算机、笔记本电脑、磁盘驱动器及主动数据处理设备，一起包含半导体器材、存储芯片、平板显现器等中心科技产品。清单自4月5日清晨00:01起追溯收效，据民生证券预算，豁免产品规划约1000亿美元。

“这是特朗普政府初次在‘对等关税’方针上实质性松口。”韦德布什证券剖析师丹·艾夫斯指出。数据显现，2024年美国从我国进口清单内产品金额达1002亿美元，占其从我国总进口的23%；全球范围内，清单产品进口额达3857亿美元，占美国总产品进口的12%。对我国而言，清单内产品占对美出口总额的18%，是中美交易的中心板块。

税率减免的直接影响马到成功：本来高达125%的“对等关税”被暂停征收，虽然2月、3月新增的20%关税仍存，但年内出口压力已明显缓解。我国海关数据显现，2024年清单内产品对美出口金额约964亿美元，若关税豁免继续，相关企业利润率有望上升。

但是，这场“利好”的继续性充溢疑问。当地时刻4月12日，当被问及半导体豁免理由时，特朗普在空军一号上语焉不详：“我会在周一给你答案，会十分具体地说明。”白宫官员更泄漏，特朗普将很快发动对半导体的国家安全交易查询，这或许导致“其他新关税”。

“豁免仅仅缓兵之计。”民生证券陈述直言。其剖析指出，此次豁免仅针对125%的“对等关税”，2月、3月新增的20%关税仍然收效；更要害的是，特朗普政府或许仿效轿车、钢铝等职业的关税豁免形式，在半导体范畴“先豁免、后加征”。白宫发言人卡罗琳·莱维特亦暗示，特朗普已要求苹果、英伟达等公司将制作事务搬运至美国本乡，“美国不能依靠他国制作要害技能”。

芝加哥大学政治学教授罗伯特·古洛蒂指出，特朗普政府的关税方针已引发连锁动乱，“触及美政府领导层的痛点”。经济学家贾里德·伯恩斯坦更正告，若关税影响蔓延至债券商场，或许触发全球性金融危机。在此布景下，特朗普的“关税变脸”或被视为方针压力下的权宜之计。

关于我国企业而言，此次豁免既是喘息之机，亦是转型倒逼。民生证券主张，企业需警觉“关税豁免-新查询-加征关税”的循环危险，一起加快供应链多元化布局。数据显现，2024年我国对美出口清单内产品中，半导体器材占比超30%，显现模组占比25%，通讯设备占比20%，这些范畴或成特朗普新关税的“重灾区”。

“特朗普的关税方针已失掉逻辑，彻底服务于政治博弈。”一位匿名交易专家表明。从前史看，特朗普政府曾屡次在关税问题上“朝令夕改”：2019年对华为施行禁令后，又屡次延期实体清单；2020年对我国产品加征关税后，又经过“豁免清单”重复打听。此次半导体豁免相同充溢不确定性，企业需做好“最坏计划”。

资本商场对此次豁免反响剧烈。4月12日，苹果股价上涨2.3%，英伟达涨3.1%，微软涨1.8%；A股半导体板块亦团体拉升，韦尔股份、中芯世界等涨停。但剖析师提示，特朗普周一的表态或许引发商场剧烈动摇。“若新关税方针落地，科技股或重演2019年暴降行情。”某外资组织战略师表明。

供应链企业则堕入两难。一家深圳半导体企业负责人泄漏：“咱们已暂停对美出口订单扩产，但东南亚工厂的产能搬运需求时刻。特朗普的关税方针像‘达摩克利斯之剑’，随时或许落下。”

特朗普的关税重复，本质上是全球产业链主导权的抢夺。伯恩斯坦指出，美国企图经过关税迫使半导体产业链回流，但这一方针面临技能、本钱和人才三重妨碍。数据显现，美国半导体制作产能仅占全球的12%，而我国已占有全球半导体消费商场的35%。

“特朗普的关税方针正在撕裂全球产业链。”古洛蒂正告。此次豁免清单中，韩国三星、SK海力士等企业相同获益，但韩国政府已清晰表明将加快半导体本乡化进程，以防止过度依靠美国商场。

面临特朗普的关税“变脸”，我国企业的应对战略需更具前瞻性：一方面，使用豁免窗口期加快技能晋级，提高高端芯片、先进封装等范畴的自主可控才能；另一方面，深化与欧洲、东南亚商场的协作，下降对美依靠。

“关税豁免不是结尾，而是新一轮博弈的起点。”商务部研究院研究员王志乐指出。在全球产业链重构的大布景下，我国企业需以“科技自立”破局，方能在特朗普的关税“迷雾”中掌握主动权。

本文源自：金融界

作者：青枫

新吃瓜网