特朗普重申假如不完毕乌克兰战役 将对俄罗斯施行大规模关税和制裁
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特朗普政府高关税办法带来的不确定性和本钱上升，已削弱跨国企业对美国的出资志愿。
4月21日，日本三得利控股公司董事长、日本首相办公室高档经济参谋新浪刚史（Takeshi Niinami）标明，现在的关税局势“令人担忧”，削弱其他国家对美国的出资爱好，摧残全球的出资愿望。继续的交易不确定性或许迫使企业将目光转向其他新式商场，而非美国。
上星期发布的一项针对美国商会和美国制作商协会等成员的供应链查询显现，65%的受访企业标明，将供应链迁回美国本乡将使本钱翻倍或更多。在答复是否以为特朗普政府“在欺压美国企业”时，61%的受访企业以为“是”。
清华大学经济管理学院经济系教授马弘近期对榜首财经记者标明，美国政府经过加征关税迫使制作业回流或许性很低、本钱极高。
“交易结构反映了各国根据比较优势构成的世界分工，消费品如轿车、手机、服装依靠全球数十国、成百上千家供货商的高效协作。”马弘标明，这种老练的跨国供应链并不会因为简略粗犷的关税手法就“天然”地在美国国内树立起来，美国也并不具有合适这些产品出产的禀赋条件。
关税要挟下企业犹疑对美出资，查询显现特朗普关税正“欺压”美企
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告诉！关于原产于美国的进口商品豁免对等反制关税期间的申报要求
重要告诉进口原产于美国的货品，过渡豁免期间请至单一窗口标准版“货品申报”。概况如下：为合作《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口产品加征关税的公告》(税委会公告2025年第4号)施行，关于原产于...
特朗普对华“对等关税”方针最新进展-到2025年4月9日
2025年4月9日，特朗普暂停征收全面关税90天的音讯致使美国股市飙升。标普500指数涨9.52%，为2008年10月28日以来最大单日百分比涨幅。纳指涨12.16%，为2001年1月3日以来最大单日...
近期，特朗普政府关税方针变化剧烈，引发全球金融商场剧烈震动。黄金作为避险财物在充溢不确定性的环境中赢得更多资金的重视。
周三（4月16日）亚市早盘，现货黄金短线忽然上涨，金价盘中站上3270美元/盎司大关，最高触及3275美元，日内涨幅超1.3%，刷新纪录高位。
黄金ETF基金（159937）高开1.63%，现涨1.65%，最新价报7.436元，持续创上市新高，成交额已超4亿元，盘中买卖呈现持续溢价，年内涨幅超25%，近13个买卖日资金持续流入，净流入额超47.8亿元，规划比例持续创新高。
音讯显现，美国总统特朗普当地时间周二启动了一项关于要害矿藏关税必要性的查询，这是不断扩大的买卖抵触的最新行动。这场买卖抵触已涉及全球经济的要害范畴。
FXStreet剖析师Sagar Dua指出，由于美国总统特朗普的关税方针导致全球经济远景的不确定性加深，持续增强避险财物的吸引力，黄金体现出强势。与此同时，商场对美联储将在6月会议上降息的坚决预期也为金价供给了一些动力。美联储降息的远景对黄金等非收益财物来说是个好征兆。
做多心情高涨，出资者为何加快布局？
世界黄金协会数据显现，4月前11天，我国黄金ETF的持仓添加了29.1吨，而本年第一季度（1月至3月）累计流入仅为23.5吨。
上星期境内外黄金ETF均流入显着，国内单周均匀比例增幅再次超越10%。4月我国黄金ETF持仓的快速添加，是多重短期商场冲击与长时间结构性要素一起效果的成果。
上星期商场动态方面，特朗普政府宣告对部分进口商品进行关税豁免。美国海关和边境维护局（CBP）4月11日深夜发布公告，列出一长串“对等关税”豁免清单，包含20个电子产品类别。
美国3月CPI超预期下降。美国3月CPI同比从2.8%回落至2.4%，环比-0.1%，中心CPI同比从3.1%回落至2.8%，环比0.1%，均低于商场预期，能源价格跌落缓解了通胀压力，住宅本钱有所缓解，但食物价格持续上涨。
美国顾客决心指数接连下行。美国4月密歇根大学顾客决心指数从57下降至50.8，预期54.5，这现已是该指数接连4个月下行。一年期通胀预期从5%攀升至6.7%，预期5.1%。
黄金ETF基金（159937）基金司理王祥剖析指出，曩昔一周黄金商场在特朗普翻云覆雨的关税方针冲击下，首先从从前的短期调整中康复。关税对黄金价格的利空危险，首要在于海外财物共振大跌带来的流动性挤兑，流动性冲击修正后，商场开端定价中长时间关税对经济的影响。
阑珊预期提高的利空首要体现为白银的跌落弹性扩大，因而咱们看到当时金银比值来到102的前史极值点。周内欧美股市的跌落并未极点化，且对等关税暂缓后有所上升，流动性挤兑的危险有所下降。
此外，在周内财务宽松超预期和通胀低于预期的状况下，美国反而呈现股债汇三杀的形势，特别是前史结构中美债收益率的下行本应对金价构成冲击，由于这意味着黄金出资机会本钱的上升。但周内海外出资者却顶着收益率上冲的布景而快速涌入黄金商场，美元信誉的坍塌短期似有进一步显性化的落地趋势，对黄金价格构成利好。
当周欧美黄金ETF再次呈现30吨增仓，国内黄金ETF均匀比例增幅也超10%，出资者心情的高涨是增量资金推进金价再创新高的首要原因。跟着对等关税延平缓部分产品的豁免，关税引发的冲击短期或有平缓，美联储降息预期同步回落，短期金价或许动摇危险。但高利率的反身性和关税、裁人等组合方针的负面影响下，美国基本面估计接连边沿走弱的趋势，黄金中期逻辑仍然危险较低。
黄金“牛市”持续，海内外组织张狂唱多
高盛Lina Thomas团队在4月11日发布的陈述中，将2025年末方针金价从3300美元/盎司提至3700美元/盎司，估计买卖区间为3650美元至3950美元。这一调整首要是受强于预期的央行购金需求及因阑珊危险上升而带来的黄金ETF资金流入驱动。
瑞银财富办理出资总监办公室（CIO）也于近期发布研报，将黄金方针价格由3200美元/盎司调至3500美元/盎司。瑞银研讨以为，除了避险需求和出资者战术性头寸装备，黄金装备需求最近也发生许多结构性改变，包含我国金融监管部门在本年2月答应险资出资装备黄金、各国央行系统性提高黄金储藏占比等。这些要素均极大地支撑了黄金需求。
业界剖析人士普遍以为，近几周黄金ETF基金的资金流入再次加快，也是推进金价上涨的重要要素。世界黄金协会最新研讨显现，3月全球黄金ETF强势流入约86亿美元，创下前史第二高季度纪录，接连第4个月完成净流入。“债券收益率区间震动，美元持续走软并跌至自上一年11月以来的最低水平，关税方针及形势不确定性等要素，均为黄金供给了支撑。”世界黄金协会剖析人士标明。
东吴证券研报指出，关税方针强化黄金中长时间逻辑，流动性回暖助力黄金再创前史新高。此次关税事情使得商场对美国经济走向“滞胀”的预期进一步强化，明显提高黄金的避险特点，跟着商场流动性的好转，以及避险资金从美元财物流出转向黄金，咱们看好当下微观结构下黄金将中长时间走牛。
中邮证券标明，美债代替逻辑强化，黄金大涨。此前，咱们提示长端美债利率估计走向上行区间，或许现已抵达底部，关税施行关于美债买盘来说是不可逆的永久性伤害。上星期商场和咱们的判别千篇一律，美债呈现了较大的卖盘，长债利率不断上行，黄金代替美债逻辑强化，以及新美债发行结构变化引发商场忧虑，黄金获益然后上行。未来，特朗普政府关税阴云仍在，买卖逆差减缩的实质是美债买盘的衰减，美国长债利率上行概率加大，黄金的装备价值凸显。
黄金ETF基金（159937）经过出资上海黄金买卖所AU9999现货合约，完成与国内金价的高度拟合（年化盯梢差错仅0.3%）。相较什物黄金，出资者可免除贮存、判定等本钱，经过证券账户即可一键买卖，T+0机制提高资金运用功率。
产品危险等级：中（此为办理人评级，详细出售以各代销组织评级为准）
危险提示：商场有危险，出资需慎重。黄金价格受世界政治、经济等多要素影响，存在动摇危险。基金过往成绩不预示未来体现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金危险收益状况不同，出资人既或许共享基金出资所发生的收益，也或许承当基金出资所带来的丢失。基金办理人许诺以诚实信誉、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保本基金必定盈余，也不确保收益，基金净值存在动摇危险，基金办理人办理的其他基金成绩不构成对本基金成绩体现的确保，基金的过往成绩并不预示其未来体现。出资者应仔细阅览《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法令文件，及时重视本公司出具的恰当性定见，各出售组织关于恰当性的定见不必定共同，本公司的恰当性匹配定见并不标明对基金的危险和收益做出实质性判别或许确保。基金合同中关于基金危险收益特征与基金危险等级因考虑要素不同而存在差异。出资者应了解基金的危险收益状况，结合本身出资意图、期限、出资经历及危险承受能力慎重决议计划并自行承当危险，不该采信不符合法令法规要求的出售行为及违规宣扬推介资料。
再创新高！美关税方针变化剧烈，黄金剑指3300美元
涨势不止，现货黄金盘中站上3270美元 近期，特朗普政府关税方针变化剧烈，引发全球金融商场剧烈震动。黄金作为避险财物在充溢不确定性的环境中赢得更多资金的重视。 周三（4月16日）亚市早盘，现货...
近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。中方随后宣告相应的关税反制办法。
《我国经营报》记者留意到，一般某个国家在决议加征关税的一起，都会设置相关的产品关税扫除机制。就在美国对全球宣告“对等关税”后的第二天，特朗普政府在白宫官网发布了一份长达22页的产品豁免清单，其间有一条“美国成分≥20%”的豁免准则，亦即触及原产于任何国家的产品，假如其间的“美国成分”占该进口产品海关报关总价的20%及以上，则“美国成分”不加征额定关税，只对“非美国成分”加征对等关税。
在大多数剖析人士看来，这一准则有利于消费电子(智能手机、高端音视频设备、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器、5G基站控制器)、工业自动化设备(工业机器人、医疗印象体系)等电子制作业。“契合条件的企业可下降关税本钱(如iPhone供应链本钱)，中低端电子产品(如充电器、低端耳机等)仍面对46%关税，或许导致终端提价20%—30%。”Omdia半导体工业研讨总监何晖对记者表明。
有条件的豁免
依据美国白宫官网更新的美国和谐关税表(HTSUS)正式修订文件，所谓“美国成分”包括美国规划、美国专利、美国授权IP、美国零组件、美国软件、美国质料和其他可量化的美国技能或原始价值等。
据了解，“美国成分≥20%”这条豁免条款适用范围涵盖了消费电子(如智能手机、AR/VR设备)、通讯设备(光模块、服务器)、工业自动化设备等电子制作工业链；在这个条款下，美国成分占海关申报价20%以上的产品，可革除美国加征的附加关税(如对我国、越南电子产品的34%—46%关税)，“对等关税”仅适用于该产品的非美国成分。
但企业侧需求留意以下申报操作要害：一、 价值核算，需供给BOM清单(物料清单)，清晰美国产部件的采购价及总本钱占比，若美国成分涣散在多个供货商，需兼并核算(如芯片+软件≥20%)；二、文件要求，美国供货商出具的成分声明(需含HTS编码及价值占比)，在HTSUS 9903.01.34条款下提交，并附供应链溯源文件。
上海市锦天城律师事务所律师王同舟主张，我国出口企业要细心研讨美国关税豁免产品清单，优先组织豁免产品的出口，定时拜访美国交易代表办公室官网，获取最新的关税豁免清单和方针文件。
那么，“美国成分≥20%”的豁免门槛关于消费电子影响几许？依据《证券时报》报导，Canalys高档剖析师朱嘉弢表明：“此前相似加征关税状况，苹果已请求关税豁免，但此次关税方针对苹果工业链的影响，还需等候苹果在请求关税豁免方面的最新发展而定。”
到现在，音讯层面暂未呈现苹果公司能取得豁免的痕迹。不过，据印度媒体征引美国苹果公司高档人员的音讯报导称，为了尽或许削减关税带来的本钱上升影响，苹果公司挑选在美国政府新关税方针收效前，将苹果手机产品从印度紧迫运往美国。
有剖析人士以为，苹果公司或许会进步产品价格。一起，还有剖析以为，苹果公司会与其供应链公司进行谈判，让这些供应链公司给予苹果更低的定价。
透过“美国成分≥20%”的这一豁免条款，外界能够看出本质上这是“有条件豁免”，旨在经过工业链绑定强化美国技能主导权。但是，美国想要快速扶植强大本乡工业链绝非易事，究竟劳动力本钱和工业工人成熟度等不能和我国混为一谈。
最新音讯显现，特朗普已授权对大多数国家施行90天的关税暂停方针，并将来自我国的产品的总关税从104%进一步进步到125%。
“现在这件事还在动态改变，预判不了。”关于“美国成分≥20%”的豁免准则未来走向，何晖如此表明。
国产化空间进一步翻开
此前音讯还显现，为应对特朗普政府4月9日开端施行的“对等关税”，美国内存芯片制作商美光科技现已告诉美国客户，方案对部分产品加征“附加费”。
在致客户的信件中，美光科技表明，尽管美国新关税方针豁免了部分半导体产品，但内存模块和固态硬盘(SSD)产品仍将面对关税调整。所以这些用于轿车、笔记本电脑和数据中心服务器等各类产品的存储模块，现在需求美国买家额定付出多出来的费用。
而“果链”企业歌尔股份证券部相关人士也表明，该公司大客户(美国本乡科技巨子)曾成功请求关税豁免，避免了供应链本钱的添加。
“现在，客户需求再次请求豁免，公司正与客户活跃交流，重视豁免请求的发展。关税添加起伏高达30%—40%，而供应链的赢利率自身较低，无法承当额定本钱。”歌尔股份证券部相关人士表明，假如豁免请求失利，客户或许需求承当关税本钱，或许将本钱转嫁给终端顾客，而关税本钱转嫁给终端顾客将对公司销量、收入和赢利等财务指标构成极大冲击。
依据研讨机构TrendForce集邦咨询最新查询，受美国新一轮关税方针的影响，下修包括AI Server、Server(服务器)、智能手机和笔记本电脑等终端商场的2025年出货量展望。
TrendForce集邦咨询表明，现在供应链仍在讨论怎么消化因关税而进步的生产本钱，终究产品中的美国价值是否以品牌国家或制作地为确定、举证方法，成为近期调查要点。
据此，TrendForce集邦咨询提出两大下修展望情境：根底情境建构于20%的终究产品的美国价值倾向“属人”，即品牌方国家类别，因而美系品牌较易举证，并取得整机或体系的豁免。失望情境预期关税抵触跟着各国实施反制办法而升温，美国价值将严厉以生产地为核算依据，引发商场调整的或许性更高。
多年来，半导体一直是我国进口金额最多的产品。依据海关数据，2024年我国半导体产品从美国进口总金额算计1230.4亿元，占我国从美国进口悉数产品总金额(1.16万亿元)的10.6%，占我国半导体产品总进口额(3.27万亿元)的3.76%。
从进口产品品种来看，2024年我国从美国直接进口的集成电路产品总金额最大，到达836.7亿元，但占我国半导体产品总进口额的比重最小，为3.04%。从要害产品来看，我国从美国进口的主要为处理器及控制器(CPU/GPU/MCU等)。
东吴证券首席经济学家、研讨所联席所长芦哲表明，对美加征关税后，我国高科技产品和农产品的国产化空间有望进一步翻开，以航空器、消费电子、轿车核心部件、高端农产品为代表的范畴将呈现明显代替效应。
在半导体和集成电路等要害范畴，本次反制办法也彰显出我国加大科技投入，打破要害范畴“卡脖子”技能的决计，有望加快国产代替进程。
“国产化是完成工业链安全的必要途径，国产企业经过‘估值进步—决心进步—资金流入—国产化率进步—估值进步’构成正向的闭环，资本商场与工业构成产融协同新范式，有望进一步进步资本商场和经济运转的稳定性。”芦哲表明。
来历: 同花顺7x24快讯
美“对等关税”的“豁免”清单包括消费电子
美国所谓“对等关税”之下，也有关税豁免的范畴。 近来，美国特朗普政府推出的“对等关税”方针，对美国一切交易同伴设置10%的“最低基准关税”，一起对包括我国在内的数十个交易同伴，关税加码起伏更大。...
从卫浴产品到手办模型，从高端电商到小众工坊，越来越多的美国企业挑选在发票中单列一项关税相关的费用，有的为5美元固定费用，有的则高达产品价格的40%。这种做法不只旨在转嫁本钱压力，也目的向顾客提醒交易战的实际价值。自2025年1月以来，美国对部分我国产品加征的关税总额已飙升至145%。
Jolie公司首席执行官Ryan Babenzien直言不讳地表明：“咱们以为通明最重要，我会把特朗普加征关税的决议彻底地‘归功’于他自己。”Jolie出售的是高端净水花洒和滤芯，其产品均为我国制作。Babenzien计划在接下来的几周内为在线订单加上“特朗普解放关税”这一新项，金额将依据公司所接受的关税本钱灵敏调整。
在他看来，企业有职责让顾客看清他们为何要为相同的产品多花钱。“我不确定一般顾客是否真的意识到这意味着他们处处要多花钱了”。除了首先举动，Babenzien还在召唤更多企业仿效这种“明码标价”的反对方法。
面临不断晋级的交易战，美国企业正纷繁采纳应对办法，包含在关税收效前很多囤货、要求供货商承当部分费用，以及将提价压力转嫁至高赢利产品上。也有像Jolie这样的企业则挑选以揭露附加费的方法将锋芒指向方针制定者，而非悄然提价。
顾客对此反响纷歧。交际渠道Reddit上一些用户称誉这种做法“有助于咱们觉悟”，以为企业将关税影响清楚展现是负职责的行为。但也有人忧虑，直接将费用与特朗普的交易方针挂钩，可能会激怒部分政治立场明显的顾客。
玩具零售商BigBadToyStore也采纳了相似战略。公司创始人兼总裁Joel Boblit日前向顾客宣布电子邮件，解说因为特朗普政府暂停对大都国家的关税上调，但坚持对我国加征高额关税，该公司将对部分预购产品加收费用。
Boblit称：“真实不肯进步价格，但关税问题现已超出了操控规模。”他预算，这笔附加费用约占产品价格的15%至40%，并答应顾客在不接受附加费用的前提下撤销订单。
BigBadToyStore 90%的产品来自我国和越南，而越南进口产品现在也面临10%的关税。
在加州帕萨迪纳，小型机械设备出售渠道LittleMachineShop.com的首席执行官Scott Mencken没有作出是否征收附加费用的终究决议。这家公司出售的车床和机械产品简直悉数源自我国。在2018年特朗普初次对华产品加征25%关税时，Mencken就在公司官网明显方位解说提价原因，并自掏腰包吸收部分本钱。
现在面临新一轮关税加码，Mencken仍然坚持张望。他在公司宣布的最新邮件中半开玩笑地写道：“咱们的战略便是：闭上眼、捂住耳朵，把音乐音量调到最大。你们的高兴来自咱们的‘无视实际’，快来看看本月的特价产品吧！”
交易战的涟漪现已悄然传导至企业经营层面，深刻影响了顾客的购物体会和品牌认知。是否明示加价原因，怎么平衡政治立场与商业利益，正成为企业在乱局中有必要作出的挑选。
从“关税附加费”到“特朗普关税”：美企将贸易战本钱传导至顾客
在美国各地的购物账单中，一项名为“关税附加费”的新收费项目正在悄然呈现。尽管金额和方法因企业而异，但这笔费用所传达的信息反常直白：这不是企业的决议，而是关税方针形成的结果。从卫浴产品到手办模型，从高端...