94岁的沃伦·巴菲特计划在2025年底将CEO职位移交给副董事长格雷格·阿贝尔，自己仍将以董事身份参与重大决策。

　　3.面对创纪录的3470亿美元现金储备，巴菲特展现出顶级猎手的耐心，认为五年内出现重大机会的概率不低。

　　4.巴菲特明确承诺退休后不会减持价值超1600亿美元的伯克希尔股票，全部股份将永久持有。

　　5.此外，巴菲特对日本投资表现出信心，认为至少未来50年不会考虑减持日本股票，目前对五大商社持股逼近10%红线亿美元。

　　在2025年伯克希尔股东大会上，94岁的沃伦·巴菲特以长达四小时的问答为60年投资生涯画下阶段性句点。

　　这场被誉为投资界春晚的盛会，首次明确传递出掌舵者更迭信号，同时针对全球贸易政策、天量现金配置、日本资产战略等核心议题作出重磅回应。

　　巴菲特在大会尾声宣布，将于2025年底将CEO职位移交给副董事长格雷格·阿贝尔，自己仍将以董事身份参与重大决策。这位掌管伯克希尔60年的传奇投资人强调：当出现特殊机会时，我仍会发挥作用，但日常运营将完全由格雷格负责。现年62岁的阿贝尔自2000年加入伯克希尔能源板块，历经25年考验被巴菲特评价为比我更投入、效率更高的管理者。

　　值得关注的是，巴菲特明确承诺退休后不会减持价值超1600亿美元的伯克希尔股票：全部股份将永久持有，因为我相信格雷格时代会更辉煌。截至5月3日，伯克希尔A类股年内涨幅达18.86%，延续十年连涨纪录。

　　面对创纪录的3470亿美元现金储备，巴菲特展现出顶级猎手的耐心：好的交易不会每天出现，但五年内出现重大机会的概率不低。他透露近期曾考虑百亿美元级收购，但最终未达预期标准。自2024年三季度起，伯克希尔已连续10个季度净卖出股票，2024全年减持规模达1340亿美元，主要削减苹果和美国银行持仓。

　　我们通过保留现金赚了很多钱，巴菲特强调防御性策略的智慧。对于市场担忧的现金闲置问题，他给出两个观察窗口：日本商社持股证明超长期投资的可行性；美元贬值风险下现金储备的抗冲击价值。

　　当被问及日本央行加息影响时，巴菲特给出斩钉截铁的回应：至少未来50年不会考虑减持日本股票。目前伯克希尔对五大商社（三菱、三井、丸红、住友、伊藤忠）持股逼近10%红线亿美元。巴菲特直言：线亿！

　　阿贝尔补充称这些持仓将至少持有50年或永远。巴菲特特别强调日企文化差异的价值：他们用独特方式取得成功，我们珍视这种超长期合作。2020年首次披露投资后，五大商社股价已上涨数倍，2023年6月再度增持更推动日股创历史新高。

　　面对愈演愈烈的全球贸易摩擦，巴菲特直言：将贸易武器化是重大错误。他警告美国不应因3亿人口的成功而轻视75亿人的市场，关税扰动正在制造巨大不确定性。伯克希尔财报显示，旗下铁路、保险、制造等业务均受到供应链成本上升冲击，但具体影响尚难量化。

　　对于美国经济，巴菲特承认存在财政政策隐忧：货币贬值风险如同达摩克利斯之剑。但他仍强调国家韧性：我们经历过大萧条、世界大战和危机，始终保持着前进动能。一季度伯克希尔保险业务因加州野火损失8.6亿美元，外汇亏损达7.13亿美元，但能源板块利润同比增53%至10.97亿美元，成为重要缓冲。

　　保险业务负责人阿吉特·贾恩承认AI可能彻底改变风险评估、定价和理赔流程，但明确表示不会盲目跟风：我们更擅长等待机会明朗化。目前伯克希尔仅在小范围试验AI应用，尚未进行大规模投入。这种谨慎态度与科技巨头形成鲜明对比，却契合其一贯的安全边际哲学。

　　94岁的巴菲特在告别演讲中留下箴言：若股票下跌15%就令你焦虑，可能需要重新审视投资理念。他建议年轻人选择热爱的职业，珍惜智慧伙伴，并透露长寿秘诀：做让自己充实的事，比强迫做讨厌的事活得更久。

　　“首先，世界上总会发生一些出乎意料的事情，股票市场也会随之受到影响。如果你是那种在形势向好时兴奋不已、形势不好时又惊恐万分的人，那么股票市场对你来说就是一个糟糕的涉足之地。”巴菲特说。

　　“其次，如果你的股票下跌15%与否对你来说很重要，那你就需要有一个不同的投资理念。”巴菲特说，“世界不会去适应你。你必须去适应这个世界。”

　　他提醒年轻投资者，在择业时要“谨慎选择雇主”，选择一份自己喜欢的工作，并找到一群非常愉快合作的人。巴菲特表示，一个快乐的人比那些做着自己并不真正欣赏的事情的人活得更久。

　　他建言年轻人，不要期待你每次做的决定都是正确的，尽量跟有智慧的人在一起，向他们学习。巴菲特称，如果能够找到他们，就要珍惜他们。如果找不到，也没关系，继续做想要做的事情。不要去放弃，继续努力，最终会找到一些愿意跟你做有意义事情的人。

　　而在回答一位年轻投资者关于其长寿秘诀的问题时，巴菲特说，找到一种充实和快乐的方法有助于人们长寿。巴菲特说：“我认为，一个内心充实快乐的人，会比那些终其一生都在做自己并不真正认同之事的人活得更长久。”